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海王生物股吧:胡银玉:拥抱优质企业 相信时间创造价值

时间:2020-06-29 07:53来源:中证网 点击:
原标题:胡银玉:拥抱优质企业 相信时间创造价值

  从长期角度来看,笔者对中国资本市场的优质企业充满信心。回顾过去10年,在上证指数总体变化不大的情况下,市场仍然涌现出多家股价涨幅超过10倍的优质企业,这说明我们的市场总体是有效的,市场会奖励长期陪伴优质企业的投资者。

  站在当前时点,笔者对市场中长期表现仍充满信心,主要基于三个方面:第一,笔者个人是中国经济的坚定乐观派,从大环境来看,无论基于经济增速绝对值,还是国人奋发向上的精神面貌,对经济前景都充满信心;第二,从估值来看,数据显示,截至6月23日,目前具有代表性的上证50指数PE-TTM为10.10倍,无论横向还是纵向对比,都充满吸引力;第三,从资金面来看,房市和股市某种程度上构成了“跷跷板”,过去10多年,房市总体趋势显著强于股市。目前,房住不炒的理念已经逐步深入人心,老百姓的资产配置有往资本市场转移的可能,这从2020年前5个月公募基金发行的火爆程度可见一斑。

  笔者长期坚持的投资理念是:拥抱优质企业,相信时间创造价值。大部分企业在资本市场都有自己的高光时刻,但昙花一现者众,持续闪耀者寡。拉长时间维度看,长期总回报较高的往往是有着强大核心竞争力的优质企业。拥抱这些优秀企业,既可以享受行业红利和企业自身成长,也可以在市场较弱的时候抵御风险。

  笔者相信时间创造价值,对优质企业来说,时间就是我们的朋友,时间会帮我们创造价值,反之时间可能是平庸企业的敌人。一家企业,如果能连续10年保持20%的复合利润增长率,那么10年后利润体量将是原来的6.19倍,这足以使企业产生质变,也足以给投资者带来可观的回报。

  笔者心目中优质企业的主要标准是:处于景气度向上的行业、行业内的龙头、有核心竞争力、有优秀的管理层、估值相对合理。如果这几个标准都符合,那么就是值得重点关注的企业。

  在行业选择上,笔者没有硬性偏好,不会刻意把投资范围局限在某个行业。只要这个行业有持续成长的潜力,并有一批满足选股标准的优质企业,那就是值得重点关注的行业。目前来看,大健康、大消费和大金融这三大板块中,符合选股标准的企业相对较多,是产品重点布局的方向。实际上,在科技、互联网、能源、农业等领域,目前也逐步挖掘了一些性价比不错的标的,只要符合选股标准,笔者都会考虑去投资。

  在此,与大家分享两个笔者认为比较合适的基金投资方式:

  第一,定投是个不错的选择。由于资本市场的不确定性,对于基金投资来说,短期回撤是不可避免的。对普通投资者来说,定投是一种有效规避风险和平滑净值波动的方案。作为银华长丰的基金经理,笔者在发行期认购了101万份,与持有人一起共担风险,共享收益。在本次开放后,笔者也会通过定投的方式,继续投资该基金。

  第二,长期持有可享受复利效应。美国著名投资经理彼得·林奇执掌的麦哲伦基金,在13年间平均年报酬率达到29.3%,累计投资回报率达到了约27倍,是典型的复利效应。更惊人的是沃伦·巴菲特的复利,1965年若投资1万美元,在2019年底可获得约2.7亿美元的回报。

  美国股市经历了百年向上的大趋势,令全球投资者羡慕,这在中国未来其实也不是没有可能的。笔者对中国资本市场的长期前景持乐观态度,估值、资金和市场环境,都有利于中国资本市场逐步向好。一旦中国资本市场在未来形成长期向上的大趋势,那么就会回馈坚守的长期投资者。笔者坚信,勤劳奋进的人民和庞大的人口基数,会造就一大批中国企业在未来10年乃至20年成为国际行业巨头,他们中的佼佼者有机会为长期投资者带来可观的回报。

  市场的前景是乐观的,长期持有优秀企业的前景可以更乐观一些。但是,只要是权益类投资,短期存在风险也是不可避免的,而足够的时间和耐心恰恰是提高投资胜率最好的保障。在日常保持乐观心态的同时,笔者也时常提醒自己尽可能防范各种潜在的风险,为每一位持有人的资产勤勉尽责。 (责任编辑:零股财经网)
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