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山寨股市:未来成长空间仍旧广阔的全球化学龙头,明年净利润暴增

时间:2020-07-10 09:02来源:股票知识入门 点击:

引导关注图


最近因为市场涨了,很多朋友过来问可以买什么股票,现在是不是牛市,甚至在昨天晚上,在国外工作的朋友凌晨两点半打电话给我,她妈妈想知道接下来做什么好。其实这就暴露了一个很严重的问题,我们国内大多数的股民不知道怎么选股,也很少看公司的基本面。选股是炒股的第一步,只有看透了一家公司的基本面才能真的明白价格是否合适,未来还有没有空间。老祖宗说的好:熟读唐诗三百首,不会作诗也会吟。只要挖的够深,股票好不好,价格合不合适,至少会在心理有个大概的了解。

万华化学从合成革厂起家,经过四十年的发展,现已成长为世界MDI(聚氨酯主要原料)龙头,是我国基础化工行业市值最大、最受关注的公司。80年代,万华化学引进日本一套1万吨MDI装置,属于淘汰设备,用的技术是六十年代的,还限定只转让生产许可证,10年之内不能在国际市场销售产品。这套设备经历种种波折,直到1995年12月才首次达到1万吨/年的设计产能。

80年代末,随着冰箱的商业化,作为冰箱关键保温材料的MDI需求急剧增加,万华化学不足1万吨的年产量已经满足不了需求。国家先后批准4套技术引进MDI工程立项,均因国外技术封锁而搁浅。最后被逼无奈,又向当年引进第一台MDI设备的日方谈判。结果日方拒绝转让新技术,只肯转让旧技术,且产能必须限制在1.2万吨,还要收取天价技术转让费,技术引进的路子被完全堵死。

93年,万华化学联合青岛化工学院,自研MDI技术,最终在1996年试产成功,万华化学MDI年产能达到1.5万吨,万华化学掌握了MDI核心技术——光气化技术,打破了国外寡头垄断局面。中国成为继德、英、美、日之后第五个拥有这项核心技术的国家,万华化学也是国内唯一拥有此技术的生产商。2018年5月,万华化学控制的MDI产能上升至210万吨,位居世界第一。在2000年,万华化学的市场份额仅占国内MDI市场的15%。到2019年,万华化学在国内MDI的市场份额已经超过40%,在全球MDI的市场份额也已经超过20%,是当之无愧的世界聚氨酯龙头。

聚氨酯拥有其良好的耐油性、韧性、耐磨性、耐老化性、粘合性及广泛的应用范围,被称为第五大塑料。MDI是制备聚氨酯材料的主要原料之一,也是万华化学赖以生存和做大做强的根本。液相光气法是国内外工业化生产MDI的主要方法,其中光气化是最复杂、最关键的环节。光气法由于原料光气是剧毒气体,生产过程中存在很大的安全隐患,副产物中有大量的氯化氢,对设备腐蚀严重,对材质要求很高、投资大。正是由于MDI生产的高难度带来的高壁垒,才导致只有极少数的公司实现了技术突破,一直维持了比较高的毛利。

非光气法包括BTC法、氨基甲酸酯热分解法,但目前都还没有实现工业化生产。而且近40年以来,国内实现MDI工业化生产技术突破的厂家只有万华化学,万华化学在过去二十年内,通过不断更新技术、完善配套工程、扩大生产规模,完成了对国际巨头的追赶和超越,现在已经成为世界上最大的MDI生产商,市场份额第一,并将继续拉开与其他玩家的差距。

由于石化产品一般具有燃烧性、爆炸性、腐蚀性和毒性等特点,其项目前期建设一般需要向政府部门申请核准或备案,在获得批准之后方可进行建设、运营,具有较高的审批壁垒。以国内聚氨酯行业为例,生产工艺中任何一个环节出现问题很有可能造成对人类、周围环境影响重大的安全事故。因此,目前国内监管部门及地方政府严格设定光气等剧毒、易燃、易爆危险化学品建设项目的安全准入。由于目前聚氨酯生产厂商大多采取自产自供光气进行产品生产,从原材料光气的制备角度来看,行业新进者将面临非常大的审批壁垒。从产品本身的审批准入壁垒来看,MDI?和TDI新建项目也存在较大的审批壁垒,MDI项目需要省级政府核准,TDI项目需要符合国家有关规划和产业政策要求,并履行备案手续。因此万华化学市场份额被大幅稀释的几率较低。 (责任编辑:零股财经网)

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